SKEW(スキュー)とは

 

とみます(@20tomimasu)です。

 

VIXゼミで話題になった「SKEW(スキュー)」。

ペーペーな私は、初めて聞いたので、ホワイトペーパーを、サクッと読んでみた。

 

すると…

 

ん?

今、もしかしたら、けっこう、大事な指標かもよ。

 

簡単に、まとめておきます。

とみます
この内容は「SKEWとVIX」についてです。

 

Cboe SKEW(スキュー) Index とは

 

SKEW。

スキュー。

 

一体、何モノなのか。

 

いつものように、目論見書を。

>>Introduction to Cboe SKEW Index (“SKEW”)

>>ホワイトペーパー

 

「超」簡単にいうと、

  • S&P500のリスク度合い?

を示す。

 

昨日の「SKEW」のチャートを見てみよう。

 

SKEW(スキュー)のチャート

SKEW181104-2

Trading Viewより

おぉ、めちゃくちゃ、下がってる。

なんとなくだが、VIXショック前(1月後半)が最も低いことから、暴落を示唆する指標?

 

この低さは、何を意味するのか。

もう少し、掘り下げてみる。

 

SKEW(スキュー)の求め方(算出式)

SKEW181104-3

お、見るからに、シンプルで美しい。

それぞれ、どんな意味合いを持つのか、まとめてみる。

 

  • S: skewness 歪度(わいど)

は、

  • R: S&P500 の30日間のログリターン(log-return)
  • μ: その平均
  • σ: その標準偏差

の3乗を変数(payoffと呼ばれる)とした、関数

  • E: 市場価格

で表される。

 

うへー、

ログリターン(log return)がしっくり来ないが…

対数化した収益率? で良いのかな。

 

ザックリ、S&P500の値動きから、算出されるものと、理解した。

んで、求めた「S」から、「SKEW」が求まる↓

SKEW181104-4

さっきのチャート「SKEW」が「100以上」で推移していることから、

  • S<0   (Sはマイナスの値)

なんだろうね。

 

んで、結論、

30日間のlog-returnの推移が小さいと、100に近い値を取る、ということかな?

(決して暴落を示唆するものでは無い?)

 

うーん。

 

SKEW(スキュー)とVIX(ヴィックス)

 

次に、とりあえず、VIXと比較してみる。

>>VIXとは、S&P500のボラティリティ指数のこと

 

SKEW181104-5

 

んんー、

相関があるようで、無いような。w

 

  • 横軸: VIX
  • 縦軸: SKEW

を取ると↓

SKEW181104-6

 

やぱ、相関、低くない?

 

強いて言えば、

  • SKEWが低い時、VIXは高い時が多いような? (VIXが分散している。)
  • SKEWが高い時、VIXは低いときが多いような。

 

ここから言えることは、一応は、

  • SKEWが低い時は、暴落に注意した方がいい

って感じかな。

 

ちなみに、最後の方まで、読んでみると…

 

SKEWの導出には、時間も?

SKEW181104-7

 

  • S near: オプションの期近
  • S next: オプションの期先
  • w: 時間の重みづけ?

かな。

 

30日オプションには、適応できないみたいで、歪度をムリクリ算出している?

そのためには、

SKEW181104-8

 

その価格、P1、P2、P3は…

 

SKEW181104-9

 

それぞれ…

 

SKEW181104-10

 

それぞれの補正項「ε」は…

 

SKEW181104-11

 

ってな感じ。

 

うん、ムズイ。

奥が深いよ、スキュー。

 

とりあえず、まとめておくと、

  • 100に近づいたら、一応は、暴落に気を付けろ!!

ってね。

 

おわりに

 

以上「SKEW(スキュー)とは」でした。

 

米中間選挙を控え、「VIX」が上昇しています。

それに対し、「SKEW」は低下しています。

 

今年、最低レベルに、低下しています。

なんか、S&P500に、あるのかなぁ(*´Д`)?

 

と、思わせつつも、何も無かったり。w

 

ただ、過去の相関では、「SKEW」が低いと、「VIX」は高い傾向にあります。

今の値(SKEW=115)では、VIXが「40~80」に、ポツポツ分布していることから、用心だけはしておきます。

 

あと、もう少し、最近の、2010年以降のモデルも、気になりますね。

 

時間があれば、統計処理をしてみると、面白いかも…

気長に期待していきます。

とみます
今日も最後までありがとうございました。

sco180415-2

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